本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 邱康正
近日，温氏股份发布公告称，公司全资子公司广东温氏投资有限公司（下称温氏投资）拟以自有资金受让青岛双安生物科技有限公司（以下简称“青岛双安”）部分股权并向其增资。
据了解，青岛双安是一家从事宠物食品业务的公司。对于此次投资，温氏股份称旨在继续巩固现有主业优势的基础上，积极探索并布局具备协同效应及战略价值的优质细分赛道，提升公司可持续发展能力与抗风险能力。
温氏股份拟不超过1.47亿元投资青岛双安
对赌后者2034年前完成合格上市
公告显示，温氏投资本次投资金额不超过1.47亿元。其中，公司拟受让温润农科壹号（珠海）创业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“农科壹号”）、启道致晟等4名交易对手持有的青岛双安合计1486.84万元的注册资本（持股比例合计约22.19%），交易对价为4438.54万元。同时，温氏投资拟以1.03亿元认购青岛双安新增注册资本3445.79万元。
从股权结构来看，农科壹号为温氏股份关联方，其持有青岛双安669.07万元的注册资本，持股比例为9.99%。换而言之，此次交易完成后，温氏投资将持有青岛双安的注册资本为4932.63万元，温氏投资将持有青岛双安48.18%的股权，为其第一大股东（不合并报表）。
公告内容和公开资料显示，青岛双安成立于2010年，其目前的业务涉及宠物食品、宠物保健品研发生产及供应链服务和销售渠道运营等，旗下有黑鼻头、猫博士等自有品牌，并有辽宁安九动物营养食品、辽宁海辰宠物有机食品、青岛双安道宠物用品等多家宠物业务相关子公司。
业绩方面，青岛双安2025年实现营业收入4.07亿元，净利润为1216.60万元。截至2025年年末，公司的总资产为5.06亿元，净资产为1.44亿元。
按照协议，温氏投资有权委派1名人员出任青岛双安副经理，该名副经理负责管理青岛双安人力行政及财务工作，并参与采购相关事项的决策。同时，温氏投资有权委派2人担任青岛双安董事（共设5个董事席位），其中1名董事同时担任副经理。
此外，值得注意的是，公告还特别指出，若青岛双安未能于2033年12月31日前完成合格上市，或2026至2028年三年累计经审计的归母净利润低于6000万元，或2029至2031年三年累计经审计的归母净利润低于1.05亿元，温氏投资则有权要求青岛双安回购其股权。
对于此次投资，温氏股份表示不会对公司当期财务状况和经营成果产生重大影响，未来随着青岛双安项目逐步投产，预计将对公司收入及利润产生积极贡献。公司以产业投资方式构建协同发展的生态圈，有利于公司长期持续健康发展。
宠物消费市场规模超3000亿元
温氏股份为稳定业务跨界布局？
从上述公告内容可以不难推断，此次温氏股份和青岛双安的交易，本质上是在当前风险与机遇并存的宠物产业赛道上的共谋发展。
根据《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》，宠物消费市场正展现出强劲的增长势头和巨大的发展空间。2025年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模已达3126亿元，同比增长4.1%，并预计将在2028年增长至4050亿元。其中，宠物食品作为最核心的消费类别，占据了53.7%的市场份额，主粮、零食、营养品等细分领域均呈现小幅上升趋势。
置身于前景广阔但竞争日趋白热化的宠物市场，以宠物食品为核心业务的青岛双安，单打独斗面临巨大挑战。从业绩面来看，国内宠物食品行业上市龙头企业的规模优势显著，乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、佩蒂股份、路斯股份2025年前三季度的营收分别达47.37亿元、38.59亿元、23.23亿元、10.89亿元和6.18亿元。
而面对与头部企业存在的明显差距，引入温氏这一产业资本巨头，不仅让青岛双安获得了资金支持用于研发、生产和市场拓展，同时还获得了温氏股份的品牌背书及潜在的产业链资源赋能。这些要素共同构成了其加速发展，从而冲击合格上市目标的强劲推力。
而另一方面，温氏股份此次控股青岛双安，是其在主业承压下积极开拓新增长极的关键战略布局。温氏股份2025年业绩预告显示，预计归母净利润同比大幅下滑40.73%-46.12%，且低于市场预期。在这一背景下，高速增长、抗周期性相对较强且具备消费升级属性的宠物经济赛道，对于温氏股份而言，是一个优化业务结构、培育稳定利润来源，以及提升整体抗风险能力的新选择。因此，此次控股青岛双安也为其提供了一条高效切入并深耕这一潜力市场的路径。
此次温氏股份通过投资近1.5亿元，不仅可以让其获得多个自有品牌及完整业务链条的平台，避免了低基础或从零孵化的高成本和长周期。同时，温氏股份还可以凭借其业务的深厚积累，与青岛双安产生降本增效、产品升级、渠道共享等潜在协同效应，加速培育未来利润增长点。
对温氏而言，在当下主业业绩波动之际股票优配平台，推动青岛双安发展并释放其增长潜力，对于平衡整体业绩、改善盈利预期、重塑投资者信心具有突出的战略价值。然而，对赌条款中的业绩承诺能否兑现，以及双方能否有效整合资源、充分发挥“产业+资本”的协同效应，最终实现互利共赢，仍需市场与时间的共同检验。
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